美債收益率回落！非農夜遭遇耶穌受難日 今晚債市恐不太平？

    錄得多年來最差季度表現之后，美債收益率在4月的首個交易日暫時止住了上行的腳步。10年期美國國債收益率周四(4月1日)走低，收益率曲線趨平，因隔夜數據顯示上周初請失業金人數意外高于預期，預示勞動力市場邁向充分復蘇的道路依然曲折。
    行情數據顯示，5年以上期限美國國債價格周四大漲。5年期國債收益率下跌3.84個基點，報0.9009%；10年期國債收益率下跌7.05個基點，報1.6699%；30年期國債收益率下跌7.84個基點，報2.3322%。
    2年期國債收益率則僅下跌0.18個基點，報0.1585%，收益率曲線因此趨平。2年/10年期公債收益率差收窄6.9個基點至151個基點。
    美國勞工部周四公布的數據顯示，截至3月27日一周，首次申請失業救濟人數增至719000，比前一周增加61000人，外媒調查預估中值為675000人。申請人數意外上升凸顯了勞動力市場復蘇的曲折，表明恢復疫情期間損失的成百上千萬就業需要時日。不過，業內人士普遍預計，隨著疫苗接種人數增多，商業活動限制放松，未來數月就業機會仍將加速成長
    中長期美債收益率在周四初請數據公布后進一步下跌，延續了亞洲交易時段開始的跌勢。當天歐債收益率也普遍有所回落，法國周三晚間宣布，周六開始封鎖措施將擴大至全國，這是歐元區難以遏制住新冠大流行的最新跡象。
    美國舊金山聯儲主席戴利周四表示，美聯儲將維持寬松的貨幣政策，盡管她預計隨著經濟全面復蘇以及家庭支出增加，今年物價將上漲。
    戴利在接受外媒網絡采訪時指出，“作為政策制定者，我們必須看透這些暫時性的增長，我們的確在尋找通脹的持續改善，這樣我們就可以達到平均2%的物價穩定目標，我們還有近1,000萬人在找工作……我們真的預計在2021年無法實現我們的雙重使命中的任何一個，這就是政策仍將保持寬松的原因。”
    今晚債市提前休市 市場波動反將加劇？
    值得一提的是，今日西方多國將迎來耶穌受難日，并由此啟動復活節小長假。美國股市周五將全天休市，而美國證券行業協會Sifma已經建議國債市場交易提前至當天紐約時間中午12點(北京時間周六凌晨0點)結束。
    盡管假期將導致今日債市交易時間縮短，但市場動蕩卻可能加劇。一方面，稀薄的流動性可能會引起比平常更劇烈的市場反應；另一方面，今晚交易員還將準備迎接可能攪動債券市場的3月非農就業報告。
    摩根大通一項自2007年以來的債券市場研究發現，在耶穌受難日當天發布就業數據并且債市在當地時間中午12點提前閉市的情況下，美國10年期國債的波動將比正常交易日高出兩倍左右。在非農就業數據公布當日，若當地時間下午2點提前閉市（例如在7月4日假期之前），市場的波動大約比正常全天交易日高三倍。
    一些業內人士擔憂，假如周五的非農報告顯示，3月就業崗位增長如外媒調查預期般大幅加速，可能導致周四的走勢逆轉，推動收益率再度走高。目前，經濟學家對此次非農就業人數的中值預估是增長65萬，果真如此，將是去年10月以來的最大增幅。
    Seaport Global Holdings董事總經理Tom Di Galoma表示：“人們將意識到，債市過去兩個交易日的漲勢可能已結束。我認為周五的數據可能比人們預期的更強勁。”他表示，盡管會出現類似周四這樣的逆趨勢走勢，但經濟增長和一系列大規模國債發行將使收益率在4月和5月繼續保持上升趨勢。
    摩根大通策(ce)略師Jay Barry等撰寫客戶(hu)報告稱，國債收益率(lv)對非農就業數據(ju)的意外表(biao)現相(xiang)當敏感，并(bing)且在因假(jia)期縮(suo)短的交易日發布(bu)就業數據(ju)時，這些市場走(zou)勢可能被放大。